中新社北京12月2日電 (記者 龐無(wú)忌)中國(guó)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心原主任秦虹2日在“2021中國(guó)房地產(chǎn)大數(shù)據(jù)年會(huì)上”表示，房企大致可分為四類，其中，“融高息錢、拿高價(jià)地”的一類房企面臨較高風(fēng)險(xiǎn)。

　　秦虹表示，今年中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)歷史罕見地出現(xiàn)上半年前端(開發(fā)、投資、新開工)和末端(銷售)同漲，下半年前端和末端同跌情形。

　　究其原因，秦虹分析說(shuō)，從去年8月份開始，官方對(duì)重點(diǎn)房企融資“三條紅線”的管理以及從今年開始實(shí)施的對(duì)商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款集中度的管理，帶來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)資金需求和供給兩端的同時(shí)收緊。這改變了房地產(chǎn)行業(yè)過(guò)去20多年來(lái)所形成的高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高毛利的“三高”發(fā)展模式。

　　此外，頭部房企違約，帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)、地方政府、購(gòu)房者對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，因此市場(chǎng)出現(xiàn)快速的轉(zhuǎn)向。

　　二是過(guò)去融高息錢、拿高價(jià)地的房企，這些企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高。秦虹指出，中國(guó)房地產(chǎn)的發(fā)展格局已經(jīng)跟過(guò)去完全不同——市場(chǎng)需求強(qiáng)的地方往往都有限價(jià)，而不限價(jià)的地方購(gòu)房需求弱。但房企的“三高”發(fā)展模式如果缺了高房?jī)r(jià)，將無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)。所以，過(guò)去融了高息錢，搶了高價(jià)地的企業(yè)將面臨商業(yè)模式不可持續(xù)的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)較高。
　　秦虹認(rèn)為，當(dāng)前一些房地產(chǎn)企業(yè)的確面臨更大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但需要分類考慮。她將房企分為四類。一是房企跨界轉(zhuǎn)行，多元化投資的風(fēng)險(xiǎn)。這類企業(yè)實(shí)際上出現(xiàn)的并非房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，而且只是個(gè)別企業(yè)，數(shù)量并不多。

　　三是受政策等因素波及的房企。這樣的企業(yè)雖有負(fù)債，但品牌效應(yīng)好，融資成本不高，地價(jià)也不貴，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流很穩(wěn)健。

　　四是負(fù)債率低的房企。它們可能是三、四線城市的頭部企業(yè)，但這些企業(yè)不在銀行的“白名單”里，融不到錢，負(fù)債率很低。

　　后兩者仍然受到金融環(huán)境收緊的影響，但秦虹說(shuō)，只要政策調(diào)整，對(duì)房地產(chǎn)融資的正常需求能夠恢復(fù)，這兩類企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展可期。

　　過(guò)去房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)一直是“大者恒大，強(qiáng)者恒強(qiáng)”，但秦虹指出，未來(lái)，這四類企業(yè)新的分化格局必然會(huì)出現(xiàn)，房企或?qū)⒉辉僖砸?guī)模大小來(lái)“論英雄”。(完)